CEO thấy gì từ việc phân tích chi phí lãi vay của doanh nghiệp

ThaiHaBooks- Đối với nhà lãnh đạo, dù không nắm chuyên môn về tài chính nhưng khi đọc báo cáo tài chính, CEO cũng cần biết những chi số cơ bản để biết được tình hình kinh doanh hiện tại và định hướng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai. Một trong những chỉ số quan trọng đó là chi phí lãi vay.

Vậy chi phí lãi vay là gì?

Một loại chi phí làm giảm lợi nhuận của công ty là chi phí lãi  vay, thường được ước tính xấp xỉ bằng lãi suất đi vay nhân với  bình quân dư nợ vay tính theo từng món vay cụ thể gồm ngắn hạn (dưới một năm) và dài hạn (trên một năm).

Chi phí lãi vay bao gồm những gì?

Như vậy, chi phí lãi vay của một doanh nghiệp được hình thành từ các nguồn và ghi nhận theo các hướng như sau:

– Từ các khoản nợ vay ngắn hạn: Khi đó chi phí lãi vay được chi phí hóa trên IS (Báo cáo thu nhập) làm giảm lợi nhuận

– Từ các khoản nợ vay dài hạn: Nếu mục đích là để công ty xây dựng tài sản, công trình để tự sử dụng, cho thuê, hoặc đem bán thì chi phí lãi vay phát sinh được vốn hóa trên BS (đi vào CIP hoặc Hàng tồn kho bất động sản để bán), còn lại các trường hợp khác chi phí lãi vay phát sinh sẽ được chi phí hóa trên IS làm giảm lợi nhuận.

Mục đích phân tích chi phí lãi vay để làm gì?

Phân tích chi phí lãi vay của doanh nghiệp là nhằm xác định xu hướng vay nợ đang tăng lên hay giảm đi theo các năm, cơ cấu của các khoản vay tập trung nhiều vào ngắn hạn hay dài hạn, mục đích của các khoản vay là để làm gì.

Việc này nhằm giúp người phân tích hiểu được đặc thù kinh doanh, chiến lược kinh doanh, sức khỏe tài chính, triển vọng phát triển của doanh nghiệp. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng một công ty không có vay nợ một mặt là dấu hiệu tốt về sức khỏe tài chính nhưng mặt khác chưa chắc đã tốt về mặt giá trị doanh nghiệp và triển vọng tăng trưởng trong dài hạn.

Việc không đi vay sẽ làm giảm thiểu cơ hội phát triển, mở rộng kinh doanh của công ty trong khi đi vay quá nhiều lại tạo ra gánh nặng tài chính, áp lực trả lãi và nợ gốc lớn, dẫn tới công ty dễ bị tổn thương về mặt dòng tiền hoạt động khi xảy ra các sự kiện bất lợi như kinh doanh ế ẩm, lãi suất vay tăng đột ngột, các chi phí hoạt động tăng mạnh theo lạm phát hoặc theo mặt bằng thị trường.

Ví dụ trường hợp chi phí lãi vay và lãi suất vay của PNJ năm 2021 -2022 

Trường hợp chi phí lãi vay và lãi suất vay của PNJ (2021-2022)

Đối với PNJ, do công ty không vay dài hạn nên chi phí lãi vay trình bày trên IS hoàn toàn phát sinh từ vay ngắn hạn. Do đó lãi suất vay ngắn hạn hiệu quả của PNJ trong hai năm 2021 và 2022 lần lượt là 4,6% và 3,5%, trong khi thực tế khoảng lãi suất các ngân hàng áp dụng cho các khoản vay ngắn hạn của công ty là từ 4,6% đến 7,7%, tương đương với lãi suất bình quân gia quyền theo các khoản vay là khoảng 6%. Như vậy lãi suất vay hiệu quả 3,5% chỉ bằng 58,2% của 6% là mức lãi suất vay danh nghĩa. Nói cách khác lấy 365 ngày trong một năm nhân với 58,2% bằng 213 ngày là công ty có trạng thái dư nợ, còn lại 152 ngày của năm là không có dư nợ vay ngắn hạn với ngân hàng.

Ngoài việc theo dõi chi phí lãi vay thì người phân tích còn nên tính toán các chỉ tiêu liên quan tới chi phí lãi vay như hệ số bao phủ lãi vay EBIT/I (trong đó I là chi phí lãi vay), hệ số EBITDA/I, I/Doanh thu thuần, v.v. nhằm có sự đánh giá đầy đủ các khía cạnh ảnh hưởng của việc đi vay đối với kết quả kinh doanh của công ty.

Trích từ: Ứng dụng phân tích báo cáo tài chính và định giá doanh nghiệp I Lý Lâm Duy

Mời bạn tìm hiểu thêm về cuốn sách: TẠI ĐÂY 

Quỳnh Dương.